一、天津航运指数（TSI）
2025年第38周（9月15日-19日），北方国际集装箱运价指数持续下行，北方国际干散货运价指数震荡走高，沿海集装箱运价指数稳中有升，天津航运指数缓步下跌，最终收于953.85点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计下跌12.24点，累计跌幅1.27%，走势如下图所示：
TSI指数值及环比涨跌幅如下表：
二、北方国际集装箱运价指数（TCI）
第38周（9月15日-19日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：
第38周，北方国际集装箱运价指数进一步走低。
9月15日至16日（周一至周二），欧洲、地中海、南美、印度航线运价快速下跌，美西航线运价先涨后跌，美东航线运价连续小幅上扬，TCI明显下跌，两个发布日累计下跌4.83%。17日至19日（周三至周五），欧洲、地中海、美西、南美、印度航线运价延续跌势，美东航线运价稳中略跌，TCI三个发布日累计下跌1.57%。
最终，TCI收于1016.18点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计下跌68.68点，累计跌幅为6.33%。
TCI指数值及环比涨跌幅如下表：
TCI包括19条样本航线，本周主要航线分析如下：
欧地航线 市场货量低迷，船公司调减运力供给，运价明显下行，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部航线运价指数分别收于538.10点、785.48点和977.32点，周环比分别下跌19.45%、6.82%和12.86%。
美国航线 运价涨跌不一,美西航线，船公司为国庆假期前后航次承揽货源，运价在周初短暂回升后转跌，航线运价指数收于832.50点，周环比下跌1.14%。美东航线，节前部分托运人集中出货，加之船公司停航力度较大，部分航次即期舱位偏紧，带动运价震荡上涨，航线运价指数收于826.73点，周环比上涨1.11%。
南美航线 工厂出货量回落，加之南美西航线船公司推出特价舱位揽货，南美东航线鼓励接载重货，中南美航线墨西哥加收关税拖累市场预期，本周天津至南美西、天津至南美东、天津至中南美航线运价快速下跌，运价指数分别收于792.56点、1445.52点和1210.59点，周内分别累计下跌26.10%、5.27%和6.15%。
印度航线 近期市场货运需求清淡，加之新船加入市场运营，本周运价明显下滑，航线运价指数收于825.56点，周环比下跌7.36%。
三、北方国际干散货运价指数（TBI）
第38周（9月15日-19日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：
第38周，北方国际干散货运价指数（TBI）小幅反弹。
9月15日至17日（周一至周三），煤炭市场运价持续小幅上涨，粮食市场运价持续走弱，金属矿石市场运价震荡走高，TBI呈现震荡上涨态势，三个发布日累计上涨0.83%。随后，粮食市场运价进一步下跌，煤炭市场运价延续上涨态势，金属矿石市场运价同样连续走高，带动TBI在18日至19日（周四至周五）继续上涨并最终收于1131.97点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计上涨18.92点，累计涨幅为1.70%。
TBI指数值及环比涨跌幅如下表：
北方国际煤运价指数（TBCI）收于847.23点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计上涨21.31点，累计涨幅为2.58%。超灵便型船市场方面，印尼煤炭货盘未见起色，但市场运力供给略显紧张，印尼至青岛航线运价指数周环比上涨1.27%。海岬型船市场运价整体上涨，海波因特至青岛航线运价指数周环比上涨3.39%。
北方国际粮食运价指数（TBGI）收于946.97点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计下跌5.11点，累计跌幅为0.54%。粮食运输需求疲软，市场运价出现回落。南美至天津航线运价指数周环比下跌0.82%，美湾至天津航线运价指数周环比下跌0.41%，美西至天津航线运价指数周环比下跌0.20%。
北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1601.71点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计上涨40.55点，累计涨幅为2.60%。铁矿石方面，澳洲矿商询盘积极，加之FFA远期合约价格上涨，市场气氛逐渐转强，澳西至中国北方航线运价指数周环比上涨3.43%。巴西地区铁矿石货盘成交有限，但在太平洋市场向好的带动下，巴西至天津航线运价指数同样周环比上涨1.29%。镍矿方面，菲律宾镍矿货盘尚可，苏里高至天津航线运价指数基本稳定，周环比微跌0.19%。
四、沿海集装箱运价指数（TDI）
第38周（9月15日-19日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：
第38周，沿海集装箱运价指数震荡回升。
9月15日（周一），进港指数小幅下滑，出港指数止跌上行，TDI小幅上涨。9月16日至19日（周二至周五），进港指数跌幅扩大，出港指数延续上涨趋势，TDI震荡走高，最终收于914.50点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计上涨16.72点，累计涨幅为1.86%。
TDI指数值环比涨跌幅如下表：
沿海集装箱出港运价指数（TDOI）止跌反弹，9月19日收于995.14点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计上涨61.70点，累计涨幅6.61%。天津出港内贸集运市场出货量保持增长势头，去往华南、福建流向运价上行，天津至广州航线、天津至泉州/厦门航线运价指数分别收于962.87点和1125.71点，周环比分别上涨8.39%和3.70%。去往华东流向运价走弱，天津至上海航线运价指数收于1060.93点，周环比下跌2.00%。下周将进入国庆长假前集中出货和节中备货时段，受近期南方台风天气因素影响，后续船舶周期存在延迟可能，市场舱位供给稳定性或将偏弱。
沿海集装箱进港运价指数（TDII）延续跌势，9月19日收于833.85点，相比9月12日（第37周最后一个发布日）累计下跌28.27点，累计跌幅3.28%。南方台风影响华南和福建一带，部分驳船点较为拥堵，托运人出货延迟，运价继续走低，广州至天津航线、泉州/厦门至天津航线运价指数分别收于896.23点和457.90点，周环比分别下跌3.56%和5.14%。上海至天津航线运价平稳，运价指数收于1061.42点，周环比持平。
（本分析报告仅供参考，风险自担）
