一、天津航运指数（TSI）
2025年第39周（9月22日-26日），北方国际集装箱运价指数持续下行，北方国际干散货运价指数窄幅震荡，沿海集装箱运价指数稳步攀升，天津航运指数快速下跌后企稳，最终收于943.02点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计下跌10.83点，累计跌幅1.14%，走势如下图所示：
TSI指数值及环比涨跌幅如下表：
二、北方国际集装箱运价指数（TCI）
第39周（9月22日-26日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：
第39周，北方国际集装箱运价指数持续走低。
9月22日至23日（周一至周二），欧洲、地中海、美国、南美、印度航线运价明显下跌，TCI快速下跌，指数值失守1000点整数关，两个发布日累计下跌3.56%。24日至26日（周三至周五），欧洲、地中海、美国、印度航线运价跌势趋缓，南美航线运价保持平稳，TCI跌幅收窄，三个发布日累计下跌0.94%。
最终，TCI收于970.80点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计下跌45.38点，累计跌幅为4.47%。
TCI指数值及环比涨跌幅如下表：
TCI包括19条样本航线，本周主要航线分析如下：
欧地航线 临近长假，订舱需求持续萎缩，船公司推出特价舱位、免小柜超重费等措施加大揽货力度，市场运价进一步下跌，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部航线运价指数分别收于507.13点、751.40点和912.41点，周环比分别下跌5.76%、4.34%和6.64%。
美国航线 周初，市场货量低迷，部分船公司大幅降价以提升装载率。随着各航运联盟陆续执行停航计划，市场运价周中后期跌幅趋缓，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别收于744.78点和759.75点，周内分别累计下跌10.54%和8.10%。
南美航线 即期舱位充裕，市场货源竞争激烈，船公司持续降价，天津至南美西、天津至南美东、天津至中南美航线运价指数分别收于702.56点、1341.64点和1149.52点，周内分别累计下跌11.36%、7.19%和5.04%。
印度航线 美印关税谈判影响市场预期，印度采购企业减缓进口原材料需求降低贸易风险，加之近期船公司增开印度直航，市场运价加速下跌，本周运价指数收于702.66点，周环比下跌14.89%。
三、北方国际干散货运价指数（TBI）
第39周（9月22日-26日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：
第39周，北方国际干散货运价指数（TBI）窄幅震荡。
9月22日至24日（周一至周三），煤炭及粮食市场运价持续小幅下跌，金属矿石市场运价震荡走低，TBI连续小幅回落，三个发布日累计下跌0.69%。随后，煤炭及粮食市场运价逐渐企稳，金属矿石市场运价小幅反弹，带动TBI在25日至26日（周四至周五）略有回升并最终收于1128.47点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计下跌3.50点，累计跌幅为0.31%。
TBI指数值及环比涨跌幅如下表：
北方国际煤运价指数（TBCI）收于836.53点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计下跌10.70点，累计跌幅为1.26%。超灵便型船市场方面，印尼煤炭货盘进一步减少，即期运力供给增加，印尼至青岛航线运价指数周环比下跌1.68%。海岬型船市场方面，海波因特至青岛航线运价指数出现回落，周环比下跌1.01%。
北方国际粮食运价指数（TBGI）收于944.74点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计下跌2.23点，累计跌幅为0.24%。南美粮食运输需求依旧疲软，大西洋市场可用运力增加，南美至天津航线运价指数周环比下跌0.35%，美湾至天津航线运价指数周环比下跌0.31%。相比之下，台风天气影响船舶周转，太平洋市场运力稍显紧张，美西至天津航线运价指数周环比上涨0.47%。
北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1604.15点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计上涨2.44点，累计涨幅为0.15%。铁矿石方面，周初太平洋市场较为冷清，澳西至中国北方航线运价高位回落，周后期澳洲矿商询盘积极，市场气氛有所好转，澳西至中国北方航线运价小幅回升，航线运价指数周环比下跌0.56%。巴西地区铁矿石货盘有所增加，巴西至天津航线运价指数周内连续走高，周环比上涨3.13%。镍矿方面，市场运力供给充裕，苏里高至天津航线运价指数周环比下跌0.96%。
四、沿海集装箱运价指数（TDI）
第39周（9月22日-26日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：
第39周，沿海集装箱运价指数明显上涨。
出港指数本周保持平稳，进港指数在9月23日（周二）小幅上行，25日（周四）大幅走高，带动TDI上升，26日（周五）TDI收于935.51点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计上涨21.01点，累计涨幅为2.30%。
TDI指数值环比涨跌幅如下表：
沿海集装箱出港运价指数（TDOI）保持平稳，9月26日收于995.14点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）持平。随着国庆节临近，天津出港内贸集运市场出货量增加，节前和节中接载舱位偏紧，市场运价保持平稳。天津至广州航线、天津至泉州/厦门航线、天津至上海航线运价指数分别收于962.87点、1125.71点和1060.93点，周环比均持平。
沿海集装箱进港运价指数（TDII）止跌反弹，9月26日收于875.88点，相比9月19日（第38周最后一个发布日）累计上涨42.03点，累计涨幅5.04%。台风桦加沙影响南方沿海港口作业和船舶周期，运力供给偏紧，市场运价止跌上扬，广州至天津航线、泉州/厦门至天津航线运价指数分别收于929.29点和559.19点，周环比分别上涨3.69%和22.12%。上海至天津航线运价平稳，运价指数收于1061.42点，周环比持平。
（本分析报告仅供参考，风险自担）
