一、天津航运指数（TSI）

2025年第47周（11月17日-21日），北方国际集装箱运价指数回落窄幅波动，北方国际干散货运价指数持续走高，沿海集装箱运价指数进一步上涨，天津航运指数震荡上扬，最终收于1041.47点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨8.31点，累计涨幅0.80%，走势如下图所示：

TSI指数值及环比涨跌幅如下表：

二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

第47周（11月17日-21日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：

第47周，北方国际集装箱运价指数冲高回落后窄幅波动。

11月17日（周一），欧洲、地中海、泰越、印尼航线运价整体上涨，美国、南美航线运价大幅下滑，TCI小幅攀升0.31%。18日至21日（周二至周五），地中海西部航线运价稳中有升，泰越、印尼航线运价延续强势，美国、南美西、南美东航线运价跌势不减，欧洲、地中海东部、中南美航线运价保持稳定，TCI震荡略跌，四个发布日累计下跌0.66%。

最终，TCI收于1095.91点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计下跌3.94点，累计跌幅为0.36%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

TCI包括19条样本航线，本周主要航线分析如下：

欧地航线  市场货量保持平稳，长协谈判期临近，拉动运价小幅上升，天津至欧洲、天津至地中海东部、天津至地中海西部航线运价指数分别收于673.16点、881.58点和1165.38点，周环比分别上涨2.38%、2.07%和2.19%。

美国航线  市场运力恢复后舱位充裕，货源竞争激烈，船公司大幅降价，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别收于753.15点和727.69点，周内分别累计下跌16.36%和15.50%。

南美航线  当地企业库存水平持续攀升，进口商放缓补库步伐，加之近期当地汇率贬值、船舶燃油价格下跌等因素，本周运价大幅下挫，天津至南美西、天津至南美东和天津至中南美航线运价指数分别收于690.61点、1079.57点和923.24点，周环比分别下跌15.03%、8.93%和9.25%。

东南亚航线  传统运输旺季，市场货量回升，加之胡志明港持续拥堵、泰国航线缺箱、印尼地区台风等多因素影响，本周市场运价进一步上涨，天津至泰越、天津至印尼航线运价指数分别收于512.73点和593.64点，周内分别累计上涨8.11%和5.46%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

第47周（11月17日-21日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：

第47周，北方国际干散货运价指数（TBI）周内持续走高。

11月17日至18日（周一至周二），煤炭市场运价小幅上涨，粮食市场运价窄幅震荡，金属矿石市场运价延续反弹态势，TBI连续两个发布日走高，累计上涨1.05%。19日至21日（周三至周五），煤炭、粮食及金属矿石市场运价均呈现升势，TBI进一步上涨并最终收于1148.21点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨23.19点，累计涨幅为2.06%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

北方国际煤运价指数（TBCI）收于872.96点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨14.43点，累计涨幅为1.68%。我国煤炭进口平稳，市场运价进一步走高。超灵便型船市场方面，印尼至青岛航线运价指数连续微幅上涨，周环比上涨0.36%。海岬型船市场方面，海波因特至青岛航线运价指数周初涨幅明显，周环比上涨2.44%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）收于945.63点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨2.72点，累计涨幅为0.29%。美国大豆出口略有增加消耗部分运力，巴拿马型船市场运价整体稳定。南美至天津航线运价指数周环比上涨0.04%，美湾至天津航线运价指数周环比上涨0.54%。相比之下，美西至天津航线运价指数周环比下跌0.05%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1626.04点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨52.42点，累计涨幅为3.33%。铁矿石方面，巴西矿商大量租用市场运力，澳洲矿商同样成交活跃，市场运价明显上涨，澳西至中国北方航线运价指数周环比上涨3.50%，巴西至天津航线运价指数周环比上涨4.27%。镍矿方面，超灵便型船运力得到消耗，苏里高至天津航线运价指数周环比上涨0.37%。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

第47周（11月17日-21日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：

第47周，沿海集装箱运价指数小幅上升。

11月17日至19日（周一至周三），进港指数保持稳定，出港指数弱幅上行，TDI微弱波动。20日（周四），进港指数和出港指数小幅上涨，TDI保持上行。21日（周五），进港指数和出港指数恢复稳定，TDI最终收于1128.43点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨7.30点，累计涨幅为0.65%。

TDI指数值环比涨跌幅如下表：

沿海集装箱出港运价指数（TDOI）微幅上涨，11月21日收于1203.27点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨3.06点，累计涨幅0.25%。天津出港内贸集运市场出货平稳，天津去往华东和华南方向运价上涨动力不足，保持稳定，天津至上海航线、天津至广州航线运价指数分别收于1103.09点和1164.00点，周环比均持平。去往福建方向订舱需求支撑运价保持涨势，涨幅较前一周收窄，天津至泉州/厦门航线运价指数收于1458.25点，周环比上涨1.42%。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）小幅上行，11月21日收于1053.58点，相比11月14日（第46周最后一个发布日）累计上涨11.55点，累计涨幅1.11%。华东和福建运价保持平稳，上海至天津航线、泉州/厦门至天津航线运价指数分别收于1053.67点和821.06点，周环比均持平。南沙港依旧拥堵，运价小幅走升，广州至天津航线运价指数收于1111.70点，周环比上涨1.46%。

（本分析报告仅供参考，风险自担）