一、天津航运指数（TSI）

2026年第4周（1月19日-23日），北方国际集装箱运价指数持续下挫，北方国际干散货运价指数先涨后跌，沿海集装箱运价指数稳中略降，天津航运指数震荡下行，最终收于1004.70点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计下跌13.61点，累计跌幅为1.34%，走势如下图所示：

TSI指数值及环比涨跌幅如下表：

二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

第4周（1月19日-23日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：

第4周，北方国际集装箱运价指数持续回落。

1月19日至21日（周一至周三），欧洲、地中海、中南美航线运价小幅下滑，美国、南美西、印度航线运价快速走弱，南美东航线运价保持稳定，TCI连续下挫，三个发布日累计下跌2.51%。22日至23日（周四至周五），欧洲、印度航线运价延续跌势，美国航线运价小幅回升，地中海、南美航线运价保持平稳，TCI进一步下探，两个发布日累计跌幅1.27%。最终，TCI收于1170.19点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计下跌45.53点，累计跌幅为3.75%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

TCI包括19条样本航线，本周主要航线分析如下：

欧地航线  欧洲极寒暴雪天气对港口集疏运造成一定影响，但由于钢铁制品货类出口明显回落，本周市场运价承压下行，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部运价指数分别收于774.83点、1203.32点和1480.70点，周环比分别下跌4.53%、2.49%和2.69%。

美国航线  市场货量低迷，部分航运联盟特价抢货，前半周市场运价延续跌势。后半周，部分船公司执行春节停航计划，运价小幅回升反弹，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别收于826.82点和810.51点，周环比分别下跌3.08%和3.89%。

南美航线  运价走势有所分化。南美西航线，墨西哥对中国1400种商品加征关税，市场货量下滑，运价延续大幅下跌态势，运价指数收于526.78点，周环比下跌9.34%。中南美航线，舱位过剩，船公司取消超重费、旺季附加费等收费，运价小幅下跌，运价指数收于645.42点，周环比下跌1.50%。相比之下，南美东航线巴西等地区企业持续进口补库，市场供需关系平稳，运价保持稳定，运价指数周环比持平。

印度航线  货源不足，舱位明显过剩，本周运价延续下降走势，天津至印度航线运价指数收于653.49点，周环比下跌4.01%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

第4周（1月19日-23日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：

第4周，北方国际干散货运价指数（TBI）先涨后跌。

19日至22日（周一至周四），粮食市场运价进一步走高，煤炭及金属矿石市场运价止跌反弹，TBI连续四个发布日上涨，累计涨幅为3.28%。23日（周五），粮食市场运价延续升势，煤炭及金属矿石市场运价明显回落，TBI快速下挫并最终收于1020.82点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计上涨10.35点，累计涨幅为0.99%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

北方国际煤运价指数（TBCI）收于777.13点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计下跌6.41点，累计跌幅为0.82%。超灵便型船市场方面，市场运力略有偏紧，但印尼煤炭货盘依旧较少，印尼至青岛航线运价指数涨幅有限，本周累计上涨0.52%。海岬型船市场运价先涨后跌，海波因特至青岛航线运价指数周后期跌幅明细，本周累计下跌1.65%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）收于914.66点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计上涨24.33点，累计涨幅为2.73%。粮食货盘成交有所增加，加之FFA远期合约价格明显上涨，带动市场运价进一步企稳回升。南美至天津航线运价指数累计上涨4.69%，美湾至天津航线运价指数累计上涨1.68%，美西至天津航线运价指数累计上涨1.50%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1370.68点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计上涨13.14点，累计涨幅为0.97%。铁矿石方面，周初澳洲矿商询盘增加，带动市场运价止跌反弹，周后期市场氛围重新转淡，FFA远期合约价格同样回落，市场运价明显下跌，澳西至中国北方航线运价指数累计下跌0.14%。远程矿成交明显向好，巴西至天津航线运价指数周后期跌幅较缓，本周累计上涨4.72%。镍矿方面，苏里高至天津航线运价指数本周累计上涨0.54%。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

第4周（1月19日-23日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：

第4周，沿海集装箱运价指数微弱下跌。

1月19日至20日（周一至周二），进港指数连续小幅下跌，TDI微幅下行。21日至22日（周三至周四），进港指数恢复平稳，出港指数先扬后抑，TDI微弱回升后下滑。23日（周五），进港指数和出港指数保持平稳，TDI收于1055.11点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计下跌7.24点，累计跌幅0.68%。

TDI指数值环比涨跌幅如下表：

沿海集装箱出港运价指数（TDOI）微幅盘整，1月23日收于1010.24点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计下跌4.61点，累计跌幅0.45%。托运人加快春节前出货节奏，市场运量保持平稳，运价周中微弱上行后略有回落。天津至泉州/厦门航线、天津至上海航线运价指数分别收于1409.11点和1110.87点，周环比分别上涨0.61%和0.71%。天津至广州航线运价先扬后抑，运价指数收于922.08点，周环比下跌0.91%。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）微弱回落，1月23日收于1099.98点，相比1月16日（第3周最后一个发布日）累计下跌9.86点，累计跌幅0.89%。本周福建运输市场运价回落，泉州/厦门至天津运价指数收于753.81点，周环比下跌6.77%。华东、华南市场运价保持稳定，上海至天津航线、广州至天津航线运价指数分别收于1053.67点和1192.96点，周环比均持平。

（本分析报告仅供参考，风险自担）